инфляционное таргетирование

В 2025 году большинство ведущих центральных банков продолжат снижать процентные ставки на фоне замедления инфляции и экономического роста. В США, еврозоне, Китае и Турции ставки будут снижаться, если не появятся новые инфляционные риски.

В январе 2025 года ставка в еврозоне снизилась до 2,9% с 3,15%, в США — до 4,5% с 4,75%, в Китае — до 3,1% с 3,35%. Однако, по мнению экспертов, дальнейшее смягчение монетарной политики не будет полностью скоординировано из-за различий в инфляционных и экономических рисках. В развивающихся странах, например, в Бразилии ставка выросла до 13,25%, а в Индии была снижена до 6,25%.

Снижение ставок продолжится в рамках мягкой посадки мировой экономики, но волатильность сырьевых товаров может повлиять на дальнейшие решения. Например, в Японии ставка была повышена до 0,5%, что является максимальным уровнем за последние 17 лет, а в России ставка остается высокой на фоне санкций.

Ожидается, что глобальная инфляция снизится до 4,2% в 2025 году, а в 2026 году — до 3,5%. Однако ставки в разных странах будут снижаться с разной интенсивностью.

С начала XXI века цены по широкому списку товаров и услуг, которые отслеживает Росстат, увеличились в 8 раз (на 700%). При этом средние темпы составили 9,1% в год, сообщает Российская газета.

До 2014 г. цены росли быстрее — в среднем по 10,75% ежегодно. С 2015, когда Банк России перешел к политике таргетирования инфляции и поставил цель роста цен не более чем на 4% в год, среднегодовые темпы снизились до 7%.

🚬Сильнее всего за 24 года подорожали сигареты: если в 2001 году пачка стоила всего около 7 ₽, то сейчас — 192 ₽. Другой «рекордсмен» — упаковка анальгина, цены на нее выросли с 2 руб. 30 коп. до 38 ₽. В 12 раз стал дороже проезд в городском автобусе (с 3,2 до 39 ₽).



🐟На общий уровень инфляции, т.е. примерно в 8 раз, подорожали водка, молоко, говядина и мороженая рыба.

🏗️Цены на жильё взлетели в 16 раз, с 9 до 148 тыc. ₽ за кв. метр. Десяток куриных яиц в 2001 году стоил 19 ₽, а теперь — 117. Литр 95-го бензина тогда стоил 9 ₽, сейчас — 61 ₽. Доллар подорожал в 3,4 раза — с 29 до 98 ₽.

Центробанк России в декабре фиксирует смягчение риторики перед решением о ключевой ставке, несмотря на ускорение инфляции. Консенсус-прогноз предполагает повышение ставки до 22–23% (с текущих 21%), хотя аналитики не ожидают сверхжестких шагов.

Инфляция в 2024 году прогнозируется на уровне 9,2%, что превышает цель ЦБ в 8–8,5%. Рост цен ускорился из-за продовольственных шоков и увеличения транспортных тарифов. Тем временем кредитный рост замедлился до нижнего уровня цели регулятора в 8–13% год к году, а вклад спроса в инфляцию сократился впервые с марта 2024 года.

Аналитики отмечают, что рост кредитных ставок отстает от ключевой из-за доли субсидируемых программ, влияющих на прибыль банков. Вкладчики активно реагируют на повышение депозитных ставок, что способствует увеличению вкладов. Ожидается, что с 2025 года снижение субсидий по льготным кредитам усилит эффективность денежно-кредитной политики.

Таким образом, ЦБ, вероятно, возьмет паузу после повышения ставки до 23%, чтобы оценить результаты своей политики к февралю 2025 года.

   Из-за смены работы я сел на плотный информационный поток. И в этом потоке обсуждение инфляции находится среди самых обсуждаемых тем. Однако общественность волнует не только размер инфляции, но и недоверие официальным данным.

   Почему люди не верят в инфляцию, которую публикует Росстат? Потому что у них в голове она другая. И давайте немного поясню почему:

       1. Запутанность статистики. Для обыденного человека сложно понять, о чём говорят СМИ и эксперты, слишком много терминов и понятий: Индекс потребительских цен, базовая инфляция, SAAR, реальная и наблюдаемая инфляция, инфляционные ожидания и прочее. И это я ещё молчу про скрытую инфляцию товарных объёмов (посмотрите объём вашего «литрового» пакета молока, ага).

       2. Реальная инфляция. Народные массы возбуждаются от любых слов «экспертов», что реальная инфляция то другая!!! А всё потому, что люди видят другое изменение цен на товары, отличное от официальных данных. В расчёт Росстата попадает, по их сообщениям, 775 тысяч показателей (ещё большой вопрос, как они их считают, но не суть). И потребитель видит только узкую прослойку этих показателей: продукты, ЖКХ, IT-сервисы и т.д. Явно он каждый день не смотрит на изменение цен на ламинат или газобетон.

Банк России объявил о необходимости дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики и продлении её на более длительный период. Это обусловлено необходимостью сдерживания роста зарплат и поддержки увеличения накоплений для сбалансированного экономического роста.

В июне рост потребительских цен замедлился до 9,3% в годовом выражении (в мае — 10,7%), что все еще значительно выше значений первого квартала 2024 года. Трендовая инфляция повысилась до 7,65% с 7,46% в мае.

Основным проинфляционным фактором является спрос, который расширяется быстрее предложения. Ожидания роста издержек на доставку импортных товаров в Россию усилили рост потребительских цен, несмотря на укрепление рубля.

Экономика России стала более закрытой и зависимой от внутренних производств и бюджетных стимулов. Это создает дополнительную нагрузку на производства, увеличивая спрос на труд и инвестиции. Для поддержания этого процесса требуется больше финансирования и сбережений, что требует более высоких ставок по депозитам.

Российские власти рассматривают возможность бессрочного продления требования о продаже валютной выручки, несмотря на разногласия с Центробанком по этому вопросу.

Правительство считает, что мера поможет сдержать инфляцию и укрепить рубль. В январе ЦБ заявил, что не видит оснований для продления меры, действующей до 30 апреля.

Согласно указу, 43 компании должны зачислять на счета в России 80% валютной выручки и продавать 90%. Изначально мера рассчитана была на полгода, но правительство в январе 2024 года выступило за ее продление.

Источник: https://www.forbes.ru/finansy/505186-bloomberg-uznal-o-planah-moskvy-bessrocno-prodlit-prodazu-valutnoj-vyrucki

Фондовые индексы США резко упали в понедельник, поскольку инвесторы готовились к началу сезона отчетов и свежим данным по инфляции, которые должны выйти в среду.
Nasdaq Composite потерял 2,3%, S&P 500 упал на 1,2%. Доу-Джонс упал на 160 пунктов, или на 0,5%.
Евро приблизился к паритету с долларом США. Валюта упала на 1,4% до $ 1,0044, достигнув нового минимума за два десятилетия, поскольку инвесторы рассматривали возможность энергетического кризиса, толкающего экономику Европы в рецессию.
Цены на нефть также упали в понедельник на фоне возобновления опасений по поводу COVID в Китае. Фьючерсы на нефть марки WTI снизились примерно на 1 доллар, или на 1%, до 103,70 доллара. Нефть марки Brent также упала примерно на 0,3% до 106,71 доллара за баррель.